华尔街见闻

　　黄金现价周五达到每盎司2885好意思元，创历史新高。尽管当今阛阓合手仓水平较高，使得短期投资者的入场点诱骗力下落，但高盛仍忽视永远合手有黄金，并不绝推选永远黄金交游策略，相称是针对寻求对冲好意思国计谋风险的投资者。

　　黄金现价周五达到每盎司2885好意思元，创历史新高。

　　财金博客ZeroHedge撰文称，关税担忧鼓励阛阓合手仓水平升至2014年以来第91百分位，与高盛估算的关税避险鼓励金价高涨7%的峰值预测一致。

　　高无际宗商品商榷团队在最新表露中示意，要是关税不细则性消退，且阛阓合手仓回反泛泛，金价可能会出现终结的战术性回调。

　　尽管高盛的基准预测是金价将在2026年第二季度之前逐四肢整，但要是投契性合手仓赶难忘忆永远均值，金价可能回落至2，650好意思元/盎司（跌幅7%），

　　与此同期，央行合手续购入黄金（预测至2026年Q2将鼓励金价高涨11%），以及ETF合手仓的逐渐增多（预测归拢本事将带来4%的涨幅），再加上好意思联储降息，则不绝撑合手高盛2026年Q2金价3，000好意思元/盎司的方向。

　　但ZeroHedge分析觉得，贵金属阛阓的深层问题正在恶化。关于纽约COMEX期货价钱与伦敦现货金价之间的价差（Exchange-for-Physical，交游所对现货价差，简称EFP），若COMEX期货价钱高于伦敦现货金价，套利交游者会在伦敦购买更低廉的黄金，将400盎司金条熔铸为100盎司金条，然后通过买卖客机运往纽约，在COMEX交割以赢得利润。这种套利交游往往保合手纽约和伦敦的金价同步。

　　但由于阛阓对好意思国对黄金征收10%关税的担忧，EFP近期出现了彰着扩大。率先，运载黄金到好意思国需要本钱，举例历程瑞士进行精好意思，使其合乎COMEX交割圭臬，这些本钱影响套利利润。要是好意思国对所有黄金入口征收10%关税，运输黄金到好意思国将变得愈加腾贵，套利交游可能不再成心可图。

　　由于这一预期，交游员一经运行将黄金转机诤友意思国，导致伦敦黄金枯竭，黄金租借利率飙升。

　　当今，黄金1个月租借利率（实体需求的要津打算）已创下历史新高，因为阛阓交游者们竞相锁定什物黄金以期骗EFP价差赢利。

　　而这导致了COMEX交游所库存激增64%（370亿好意思元），交游员们正在交割什物黄金以对冲COMEX空头。

　　要是好意思国关税奏效，ZeroHedge分析觉得，COMEX与伦敦金价的价差（EFP）可能短期飙升至接近10%，然后最终回落至0-10%的区间，具体取决于伦敦和好意思国阛阓的供需情况。

　　尽管高盛的基准预测觉得贵金属不会被征收关税（但他们预测工业金属将被纳税），关税风险溢价仍将在EFP弧线上合手续存在。

　　同期，白银阛阓也出现相似情况，1个月租借利率达到历史新高，导致远期弧线倒挂（尽管SOFR利率高达4%以上）。

　　况兼，交游者竞相抢购白银以期骗套利契机。

　　Bullion Brief的Ronan Manly指出，阛阓正处于要津时刻：

伦敦贵金属计帐银行（LPMCL）已用尽我方库房中的可交割黄金，因此试图通过英国央行的黄金假贷阛阓借入黄金，但这条路也快走欠亨了。

这些计帐银行（摩根大通、汇丰、瑞银和中信圭臬银行）需要保管一定量的伦敦黄金储备以保证流动性，但当今看起来它们一经莫得有余的黄金来作念到这少许。

伦敦金银阛阓协会（LBMA）成员之间的敌手方风险正在上升，包括作念市商、计帐机构过火他能够50家交游商和经纪公司。

阛阓上交游的是“黄金债权”（即电子黄金单子），这些单子当今已被打折交游，因为它们无法随时兑换成什物黄金。

　　GLD（大家最大黄金ETF）的假贷利率（作念空本钱）在几个小时内从2.44%飙升至6.29%，凸显了阛阓错愕。

　　Manly教导称：

“这意味着阛阓正在透顶错愕……伦敦阛阓已无黄金撑合手！”

　　尽管如斯，高盛仍坚合手2026年Q2金价3，000好意思元/盎司的方向。

　　高盛觉得，由于好意思国计谋不细则性合手续升高，可能会永远鼓励央行及投资者的避险需求，这为3，000好意思元/盎司的金价方向带来了上行风险。

　　尽管当今阛阓合手仓水平较高，使得短期投资者的入场点诱骗力下落，但高盛仍忽视永远合手有黄金，并不绝推选永远黄金交游策略，相称是针对寻求对冲好意思国计谋风险的投资者。

　　风险教导及免责要求

　　阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资忽视，也未洽商到个别用户非凡的投资方向、财务景况或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否合乎其特定景况。据此投资，拖累自夸。

拖累裁剪：张靖笛 足球投注app